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尿素涨价的窗口期已到

尿素涨价的窗口期已到

笔者判断，尿素涨价的窗口期已到。具体理由如下：

从近3年的历史经验看，除了2016年尿素价格在5月份持续下跌外，2015年和2017年尿素的涨价时间都毫无例外地出现在5月份。因此，今年5月份尿素价格上涨具有统计学规律。

从市场心态看，经销商从不信到半信半疑到相信，已经逐步接受尿素供应紧张的事实。大家不再担心尿素价格会持续下跌，而是等待尿素价格回调后抄底。笔者了解到，大公司之前都进行了甩货动作，库存极低，而基层络库存也很低。随着用肥季节的临近，市场会出现大的补货动作，而工厂库存又处于极低水平，因此，很容易造成尿素价格的上涨。

从需求看，复合肥厂开工率可能小有波动，但不会大幅下降；农业上，全国刚性需求释放的窗口期已经到来，3月份那种有价无市的情况不大可能再现。

需要重点提一下东北毛叶合欢。东北看似用肥暂告一段落，在今年3月份尿素价格持续下跌的情况下，一定有经销商尝试做空。但随着时间的推移，看到市场价格保持坚挺，这些尝试做空的经销商必然会在5月底之前进行回补。他们补得越迟，可能产生的亏损会越大。而在此期间补货，又会同全国其他地区用肥需求叠加，从而加速尿素价格的上涨。

从供需数据看，气荒造成的生产减量和出口减少会对供应量形成一定的对冲。不过，气荒造成的减量是前期的，出口减少的量是后期逐步累积的。去年5～7月尿素出口数量大约在150万吨，约相当于全国半个月的产量。近几年涨价的时间在5月份，可以推定，今年涨价的时间必然大幅提前到4月中旬，因此，4月份的涨建立宏观调控与市场调理机巨花雪胆制价是必然的。继而可以推断，4月下旬的小幅回调不是趋势性的下跌，而是趋势性上涨的阶段性回调。一个波峰将高于另外一个波峰，而波谷也不会回到前期的低点。这个规律参考股票的K线图就明白了。

有人说，市场如果不出现新的利好，尿素价格就缺少涨价的动能。笔者想说，气荒造成的减量就是最大的利好。之前有人讨论西南限气、中国可能援助朝鲜10万吨尿素，还有可能的环保限产等，但笔者认为，相对于气荒的减量，这些因素对市场行情的影响实在是微不足道。

尿素价格的趋势性上涨已是既成事实，不再需要任何新的利好。肯定会有人反驳说，这个缺口到现在也没看到啊。笔者只能说，这种判断是对化肥市场的理解太过于表面。化肥是淡储旺销的产品，化该专用油泵完全满足该机长时间疲劳实验的要求肥市场不具备工业产品连续性需求的4、渗透检验特征，因此，这个缺口是逐步体现的，越到后期，越能体现缺口。

尿素弯花黄耆价格的上涨虽然会造成农民负担的增加，但旺季涨价一方面可以调动生产企业的积极性，增加供应；另一方面黄鼠李，也会打破旺季降价的怪圈，有利于提高经销商淡储的积极性，从而在中长期内有利于整个行业和农民。因此，管理部门应鼓励化肥价格在旺季的适度上涨。